Период конца 1980-х – начала 1990-х годов принес с собой возрождение бирж в России после почти шестидесятилетнего их отсутствия в экономической структуре СССР. Это время в стране ознаменовалось радикальной перестройкой установившейся в стране экономической системы. Основной задачей стала либерализация экономики, в частности, торговли и цен, на фоне деконструкции планово-распределительной системы управления. Как следствие, уже в конце 80-х годов стали вновь образовываться товарные биржи. Кроме того, в планах было налаживание механизма перераспределения финансовых средств в пользу эффективных организаций, и некоторые компании даже стали выпускать акции, но эта идея тогда практически не прижилась.
Поскольку биржи являются важным элементом рыночной экономики, они стали образовываться сразу же с началом перехода России к этой экономической модели. Они начали образовываться повсеместно, и проводить торги множеством различных товаров (начиная с продуктов питания и древесины, заканчивая автомобилями и компьютерами). Большинство из них еще не обладали на тот момент классической биржевой структурой и были больше похожи на ярмарки.
Первыми и крупнейшими товарными биржами того времени стали Российская товарно-сырьевая биржа (РТСБ) и Московская товарная биржа (МТБ). И практически сразу вслед за товарными сделками стали проводиться и срочные – так, первые сделки на срок проводились на МТБ с зерном и хлопком. В это же время в Московской торгово-промышленной палате (МТПП) начинает проводиться торговля фьючерсами на доллар США. Постепенно торговля финансовыми активами начинает развиваться и приобретать организованный характер.
В 1990-1991 годы образуется валютный рынок с его Валютной биржей Госбанка СССР (позже Валютная биржа Банка России), отечественный фондовый рынок начинает делать свои первые шаги. Данный процесс был вызван тем, что с переходом российской экономики на рыночные рельсы появилась необходимость в выпуске государственных ценных бумаг, которые, в свою очередь, играют не последнюю роль в финансировании госбюджета и регулировании экономической активности. С началом процесса приватизации образуются и фондовые биржи, например, Московская международная фондовая биржа (ММФБ), Московская центральная фондовая биржа (МЦФБ), Российская международная валютно-фондовая биржа (РМВФБ). В то же время многие товарные биржи также начинают торговлю ценными бумагами.
Создание универсальной биржи ММВБ
В 1992 году Банк России начал работу над проектом эмиссии государственных краткосрочных ценных бумаг. В связи с этим ему понадобился «помощник», и среди нескольких бирж, в том числе ММФБ, МЦФБ, РМВФБ, на эту роль была отобрана Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), которая была центром межбанковской торговли иностранной валютой. Так началась работа над созданием государственных ценных бумаг и механизмов вторичных торгов, и 18 мая 1993 года произошло официальное открытие рынка. ММВБ, в свою очередь, начала работу над созданием электронной торгово-депозитарной системы. Она организовала единый электронный финансовый рынок «ЭФИР» для межрегиональных торгов. Таким образом, в 1994 году был образован новый технический комплекс, позволяющей еще молодой биржевой площадке развиваться и обеспечивать обращение ценных бумаг по всей России.
Позже, в 1997 году, на ММВБ были запущены торги по корпоративным ценным бумагам – сначала по акциям трех эмитентов: ОАО «Мосэнерго», ОАО «Ростелеком» и ОАО «Норильский никель». С течением времени акции все большего числа российских компаний стали обращаться на бирже.
А с 22 сентября 1997 года ММВБ и вовсе начала рассчитывать свой собственный фондовый индекс. Ей понадобилось меньше пяти лет, чтобы стать устойчивой торговой платформой для различных эмитентов ценных бумаг и заслужить звание одной из ведущих российских валютных и фондовых бирж. Кроме того, ММВБ стала первой в России биржей, на которой торгуются корпоративные облигации ведущих российских компаний, таких, как: «Газпром», «Лукойл» и другие.
Создание фондовой биржи РТС
В 1995 году профессиональные участники финансового рынка объединились для создания единой внебиржевой торговой площадки и регулирования обращения ценных бумаг – так появилось «Некоммерческое партнерство развития финансового рынка (НП РТС)», и был создан Классический рынок акций РТС. Его участники заключали сделки, самостоятельно выбирая валюту и время расчетов, и организовывали торги по максимально широкому спектру ценных бумаг. Российская торговая система (РТС) стала признанной площадкой для совершения сделок с акциями, и с 1995 года уже начала рассчитывать свой собственный фондовый индекс. А в 2000 году РТС получила лицензию фондовой биржи, после чего в 2001 году создала систему RTS Board для котирования тех ценных бумаг, которые не были допущены к торгам на самой бирже РТС.
Чуть позже две ведущие биржи российского финансового рынка объединились для создания общей торговой платформы, что позволило упростить взаимодействие между участниками рынка и сконцентрироваться на внедрении современных технологий в его механизмы.
Развитие фондовых бирж в России на современном этапе
На сегодняшний день в России насчитывается более десяти фондовых бирж, но значительный объем торгов, тем не менее, приходится на основные биржи, среди которых ПАО «Московская биржа», ПАО «Санкт-Петербургская биржа», Валютная биржа в Санкт-Петербурге и другие.
Московская биржа (ММВБ-РТС) была образована в 2011 году в результате слияния двух конкурирующих на тот момент торговых площадок ММВБ и РТС.
Она входит в топ-20 крупнейших фондовых бирж в мире по объему торгов и капитализации и предоставляет широкий спектр продуктов, включающий рынки акций, облигаций, деривативов, абсолютно все инструменты валютного, денежного, а также товарного рынков.
Объединенная площадка ММВБ-РТС обслуживает 6 рынков:
- Фондовый (торговля акциями, паями и депозитарными расписками);
- Срочный (фьючерсы и опционы, фьючерсные контракты на фондовые
индексы и процентные ставки);
- Валютный (сделки с иностранной валютой);
- Денежный (предназначен для сделок РЕПО);
- Товарный (золото, серебро, зерно);
- Внебиржевой (ценные бумаги, не обращающиеся на биржевом рынке, и другие финансовые инструменты).
Общий объем торгов биржи на всех рынках составил по итогам 2016 года 850,4 трлн рублей.
Санкт-Петербургская биржа организует торги ценными бумагами, в том числе, иностранными бумагами, фьючерсами и опционами. Срочный рынок СПб может похвастаться устойчивой структурой, поскольку он стал единственной деривативной площадкой, на которой даже во время финансового кризиса 1998 года были выполнены все обязательства по срочным сделкам.
В 2014 году на бирже состоялся запуск торгов иностранными ценными бумагами – СПб получила доступ к америкаснкому фондовому рынку. Сделки рассчитываются в долларах США, а активы хранятся в российском депозитарии и могут быть переведены в любой депозитарий мира.
На сегодняшний день на Санкт-Петербургской бирже обращаются наиболее ликвидные американские акции, входящие в индекс S&P 500. Возможность торговли такими бумагами в рамках российского законодательства реализована впервые. Биржа предлагает высоколиквидный рынок и разнообразные торговые стратегии.
Санкт-Петербургская Валютная биржа в основном занимается торгами иностранной валютой (доллар США и евро), проводит аукционы и вторичные торги облигациями субъектов РФ.
Таким образом, фондовый рынок России достаточно молод. Но в настоящее время он растет и активно развивается, в результате чего может похвастаться некоторыми преимуществами, в сравнении с американским:
- меньшие комиссионные расходы;
- государственная поддержка инвесторов;
- более простой старт для торговли;
- отсутствие языкового барьера.
Современные российские фондовые биржи ставят перед собой задачи эффективного обращения отечественных и иностранных ценных бумаг, развития финансового рынка в целом, совершенствования биржевых технологий, привлечения все большего количества инвесторов и ресурсов, а также повышения инвестиционного климата в стране и финансовой грамотности граждан.
О биржевом рынке СССР можно прочитать в этом материале.
Елизавета Шатиришвили
